一是宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)向好。受國(guó)家穩(wěn)定宏觀調(diào)控政策因素影響，國(guó)內(nèi)股票和商品市場(chǎng)全面上漲，尤其推動(dòng)工業(yè)品市場(chǎng)震蕩上行，而國(guó)內(nèi)較多地區(qū)遭遇多種自然災(zāi)害影響，又推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)揚(yáng)升。由于天然膠產(chǎn)銷分別具有農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的特性，由此推動(dòng)天然膠價(jià)格聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)。
二是天然膠生產(chǎn)周期性季節(jié)性規(guī)律顯示，6～8月是臺(tái)風(fēng)、暴雨、洪澇等多種自然災(zāi)害多發(fā)時(shí)期，今年也不例外，甚至特征還更為明顯。由此導(dǎo)致天然膠市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)升水?dāng)U展，對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)也產(chǎn)生助漲作用。
三是泰國(guó)天然膠動(dòng)向。泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)7月22日表示，該國(guó)2011年將把橡膠種植園面積進(jìn)一步擴(kuò)大1280平方千米，同時(shí)計(jì)劃提高橡膠出口關(guān)稅，希望出口稅率能與橡膠價(jià)格的漲勢(shì)同步。該計(jì)劃于當(dāng)周向內(nèi)閣提交，預(yù)計(jì)新的橡膠出口關(guān)稅稅率將從10月開始執(zhí)行。盡管泰天然膠未來種植面積擴(kuò)展，但對(duì)供應(yīng)的影響要到多年之后（2011年種植的膠樹要到2017年才能產(chǎn)膠），而其天然膠出口關(guān)稅上調(diào)將在10月執(zhí)行，因此綜合泰國(guó)擴(kuò)種和調(diào)稅因素后，仍將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生偏多作用。
四是期現(xiàn)內(nèi)外倒掛。盡管目前時(shí)值全年割膠旺季，但膠價(jià)呈現(xiàn)內(nèi)低外高、期低現(xiàn)高倒掛態(tài)勢(shì)。目前產(chǎn)區(qū)SCRWF全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到23700～23800元，即使不考慮產(chǎn)銷區(qū)之間的升貼水關(guān)系，也顯著超過滬膠近遠(yuǎn)期各合約期貨價(jià)格，由此將促使滬膠庫(kù)存繼續(xù)外流，限制滬膠回調(diào)空間，并將拓展其上漲空間。國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)銷區(qū)膠價(jià)對(duì)比顯示，目前產(chǎn)區(qū)3號(hào)煙片膠現(xiàn)貨價(jià)位為310美分/千克，而東京膠除近期合約7月合約最終以400日元/千克高位摘牌下市外，遠(yuǎn)期合約期價(jià)為260～270日元/千克，相當(dāng)于295～307美分/千克。對(duì)比可見，東京膠遠(yuǎn)期合約期價(jià)對(duì)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價(jià)仍處于貼水地位，因此遠(yuǎn)期合約仍有較強(qiáng)上漲動(dòng)力。
不過利空因素也同樣存在，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)前6個(gè)月已積壓了128.69萬(wàn)輛較大規(guī)模庫(kù)存量，汽車產(chǎn)業(yè)面臨增產(chǎn)不增收、并被迫降價(jià)促銷的不利局面。同時(shí)，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)新上項(xiàng)目多達(dá)40個(gè)，全鋼胎規(guī)模少則60萬(wàn)套，多則上千萬(wàn)套，乘用胎少則300萬(wàn)套，多則1500萬(wàn)套，輪胎產(chǎn)能也已嚴(yán)重超過需求。由此天然膠下游汽車和輪胎產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能逐漸過剩，將對(duì)天然膠市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生沉重壓制作用。
綜上所述，受宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、天然膠市場(chǎng)供需關(guān)系整體偏多因素作用，天然膠市場(chǎng)有望演繹反季節(jié)性上漲行情，后市可能延續(xù)大幅上漲、小幅回調(diào)的強(qiáng)勢(shì)特征。
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2010/08/09 （已經(jīng)被瀏覽 次）
天然膠演繹上漲行情
發(fā)布時(shí)間： 2010-8-9 來源： 山東省橡膠行業(yè)協(xié)會(huì)
近日，在東京膠強(qiáng)勢(shì)回升背景下，滬膠市場(chǎng)持續(xù)大幅上漲，并向上突破。7月30日，滬膠指數(shù)盤中價(jià)格創(chuàng)下4月27日以來3個(gè)月的新高23769元，且持倉(cāng)量突破40萬(wàn)手關(guān)口，顯著拓展至41.5萬(wàn)余手，創(chuàng)下該品種中長(zhǎng)期交易歷史上最大持倉(cāng)量紀(jì)錄。天然膠行情上揚(yáng)的原因有以下幾方面：