2014年9月9日 文章來源：國(guó)聯(lián)期貨
9月1日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.1%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。
從12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，除產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)上升外，其它各項(xiàng)指數(shù)均呈回落。其中，生產(chǎn)、新訂單、采購(gòu)量和原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落幅度較大，降幅均超過1個(gè)百分點(diǎn)；其余新出口訂單、進(jìn)口、原材料庫(kù)存、從業(yè)人員以及供應(yīng)商配送時(shí)間等指數(shù)環(huán)比降幅均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。反映了從市場(chǎng)需求到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都出現(xiàn)下降，預(yù)示未來工業(yè)增長(zhǎng)率可能繼續(xù)小幅下降。由于PMI指數(shù)仍然在50%的景氣線以上，因此經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)沒有改變。
ANRPC最新報(bào)告顯示，2014年前7個(gè)月協(xié)會(huì)成員國(guó)天然橡膠總產(chǎn)量為583萬噸，同比微降1%。其中，泰國(guó)降4.5%，越南降2.8%，馬來西亞降8.7%；印尼增0.9%，印度增6.9%，中國(guó)增8.7%。此外，7月天然橡膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.8%。該報(bào)告同時(shí)將中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量調(diào)降至90萬噸。出口方面，7月天然橡膠同比降1.5%，前7個(gè)月同比降4%。具體來看，1-7月，泰國(guó)、印尼、馬來的天然橡膠出口均有3%左右的下滑，越南更是下降11%。
國(guó)際橡膠研究組織日前稱，全球2015年天然橡膠供應(yīng)過剩將減少46%，因需求擴(kuò)張且受價(jià)格下滑影響，農(nóng)戶減少割膠。2015年料將供應(yīng)過剩202,000噸，而2014年為371,000噸，2013年為650,000噸。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局海南調(diào)查總隊(duì)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，今年上半年橡膠生產(chǎn)者價(jià)格下降19.73%，已連續(xù)10個(gè)季度下降；全省農(nóng)民人均出售橡膠18.86公斤，比上年同期減少32%；農(nóng)民人均出售橡膠收入131元，下降53%。
中國(guó)7月份進(jìn)口天然橡膠28萬噸，6月份進(jìn)口天然橡膠28萬噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口量為245萬噸；去年同期為221萬噸，同比增長(zhǎng)11.3%。
2014年7月，汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降，同比保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。7月，汽車生產(chǎn)172.02萬輛，環(huán)比下降7.29%，同比增長(zhǎng)8.64%；銷售161.81萬輛，環(huán)比下降12.34%，同比增長(zhǎng)6.71%。1-7月，汽車產(chǎn)銷1350.45萬輛和1330.17萬輛，同比增長(zhǎng)9.48%和8.15%。
據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，7月份，重型卡車(含非完整車輛、半掛牽引車)產(chǎn)銷47881輛和50618輛，產(chǎn)銷環(huán)比分別下降13.09%和20.56%，產(chǎn)銷同比分別增長(zhǎng)0.75%和3.59%。
截至8月15日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存由7月底的26.21萬噸大幅下降至23.41萬噸，較上期庫(kù)存下降超10%，同比降幅超20%。具體來看，天然橡膠降至18.8萬噸，復(fù)合膠降至3.05萬噸，合成膠降至1.56萬噸。近期區(qū)內(nèi)倉(cāng)庫(kù)橡膠入庫(kù)量極少，而出庫(kù)量卻相對(duì)不減，是導(dǎo)致近期庫(kù)存下降的主要原因。
天然橡膠目前最大的矛盾仍是龐大的到期庫(kù)存，以及仍然較大的期現(xiàn)價(jià)差。上周期價(jià)的不斷走低，并沒有帶來價(jià)差的修復(fù)，相反，由于近月下跌加速，遠(yuǎn)期相對(duì)抗跌，遠(yuǎn)近月價(jià)差不縮反被拉大。長(zhǎng)期巨大的期現(xiàn)價(jià)差，導(dǎo)致交易所庫(kù)存回流速度加快，盡管絕對(duì)價(jià)格確實(shí)偏低，但仍無法看到任何起穩(wěn)。后市仍以弱勢(shì)震蕩為主。
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